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【無料レポート】「キャッシュフローレシオでみる割安株」2006/9
PCFR(Price cash flow ratio、キャッシュフローレシオ)とは、株価を一株当たり営業キャッシュフローで割ったものです。
営業キャッシュフローは、税引き利益に減価償却費や貸倒引当金など損益計算書の中の現金支出を伴わない項目（非キャッシュ項目）を加えた後、貸借対照表の中から売掛金・受取手形、棚卸資産（在庫）が増えていれば差し引き、減っていれば足します。
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逆に買掛金・支払手形などが増えていれば足し、減っていれば差し引けば、計算できます。企業が公表しているキャッシュフロー計算書や「会社四季報」等を見れば、計算しなくても把握できます。
減価償却費は損益計算書に計上されますが、実際の現金支出は行われていません。言い換えれば、税引き利益より営業キャッシュフローのほうが会計操作の影響を受けにくいのです。また、PCFRは、欧米の投資家がよく用いる基準です。PCFRは、税引利益に減価償却費を足し戻すことで、減価償却方法の異なる企業や外国企業との比較ができる特徴があります。そして、表面利益だけでなく、自己金融力を評価の目安にすることもできます。他方、お金の流れで同業他社などと比較出来るため、非常に使いやすい指標です。なお、見方ですが、一般的には10倍以下が割安とされています。
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